摩根大通上周三(7日)發表報告指，由於美國總統特朗普引發的美國資產拋售，最近一段時間金融市場的走勢表明，投資者對美國資產的興趣和信任已經受到質疑，美國很容易受到資本外流的影響。

國際金價本年以來累漲逾20%，較三年前上漲了一倍。該行提出了一個設想，即使外國投資者僅將一小部分投資從美國撤出，並重新配置為黃金，至2029年金價將達到每安士6,000美元，較目前約3,300美元的價格上漲約八成。

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摩通估計，即使外國投資者持有的美國資產中只有0.5%被重新配置為黃金，那麼黃金投資的年回報率將達到18%，最終金價將升至6,000美元。這是因為黃金供應並沒有大幅增長，這意味著需求的相對微小增長就能造成金價的大幅波動。

根據摩通的計算，如果外國投資者持有的美國資產中有0.5%被重新配置為黃金，那麼在四年時間裡，總共將有2,736億美元將投入金市，相當於約2,500噸黃金。該行指出，雖然這看起來並不多，只佔黃金總持有量的3%，但每季度的額外需求衝動是相當巨大的。該行指出，雖然僅屬假設，但這種情況說明了為什麼該行在結構上仍然看漲黃金，並認為金價還會進一步上漲。

摩根大通上月預測金價將在今年第四季度達到每安士3,675美元，然後在2026年第二季度突破4,000美元，較目前的價格上漲20%。同樣在上個月，將年底金價預期從3,300美元上調至3,700美元，並補充稱，在極端情況下，金價甚至可能接近4,500美元。(da/a)

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