《大行》摩通降理想(02015.HK)目標價至56元競爭加劇重申「減持」

AASTOCKS新聞

2026/05/29 15:46

摩根大通發表研究報告指，理想-W(02015.HK)首季業績大致符合市場預期，但較該行預測低約15%。通對理想汽車的長期看法維持審慎，認為競爭激烈的市場環境意味著銷量及盈利上行驚喜的潛在空間有限。

管理層在業績會上提出多項策略，包括產品組合升級，新型L9及即將推出的L8將強化高端SUV定位，有助第二季起毛利率逐步恢復；海外擴張方面，L系列EREV已進入中東及中亞，5月起進一步拓展東南亞，純電動車(BEV)將於2026年下半年登陸歐洲，右軚產品其後會進入香港及新加坡市場。此外，公司自主研發的M100 AI芯片及VLA大模型被定位為下一代技術核心。

相關內容《藍籌》理想汽車(02015.HK)首季Non-GAAP盈轉虧蝕21.08億元人民幣
然而，摩通指出，蔚來、小鵬、華為、小米、極氪及零跑等多個中國競爭對手，正推出在價格、規格、渠道及目標家庭買家群方面與理想核心產品重疊度越來越高的EREV及BEV產品，可能影響收入增長動力，同時價格競爭、促銷及投入成本通脹或持續對利潤率構成壓力。該行維持對理想汽車的「減持」評級，港股目標價由60港元下調至56港元，理想(LI.US)ADR目標價則由15.5美元降至14美元。(da/u)

AASTOCKS新聞
網址: www.aastocks.com