《大行》大摩削快手(01024.HK)目標價25%至55元今年展望意外偏淡

AASTOCKS新聞

2026/03/26 11:31

大摩發表研究報告，快手-W(01024.HK)去年第四季收入增長12%，高於該行預期2%，受惠於網上行銷加速增長。商品交易總額(GMV)增長13%，勝於其他電商平台；可靈AI收入3.4億元人民幣(下同)，略低於預期。經調整後利潤按年升16%，超出該行預期1%。全年經調整後淨利潤為206.5億元，高於早前指引。

該行引述快手管理層預計2026年收入增長速度將放緩至4%至4.5%，管理階層仍以2026年實現整體正自由現金流為目標，並致力於提高股東絕對回報。該行認為今年展望出乎意料偏淡。

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該行對其2026年至2028年每股盈測下調17%至24%，其目標價由73港元下調25%至55港元，其評級為「與大市同步」。大摩稱，加碼投資AI在中國科網股中屬常見，但總收入顯著減速(特別是線上營銷)引起對投資回報的憂慮。(ca/da)

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