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《大行》花旗：長和(00001.HK)業務組合多元化助穩增長 新增90天短期上行觀點 目標價78元
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花旗發表研究報告指出，長和(00001.HK)2025年利潤按年增長7%，再次提醒投資者其業務組合在地域及行業上高度多元化，有助降低固有系統性風險並應對市場波動。展望未來，管理層預期港口吞吐量將因地緣政治緊張局勢而放緩，但零售及基建業務的穩固盈利增長應能抵銷此潛在風險。 該行表示，長和2025年業績大致符合預期，其中純利為118.41億元，按年跌31%，但若加回因VodafoneThree合併產生的104.69億港元一次性非現金虧損，基本盈利為223.1億港元，按年增長7%，大致符合該行預測的227.98億港元。 花旗引述管理層指，長和策略始終是釋放資產價值，同時強化財務狀況，認為這是提升股東回報的最佳方式。公司將有效循環資本，專注於長遠具韌性的業務。隨著人工智能的推進與應用，管理層相信具規模的業務可受惠於成本協同效應及生產力提升，這也是潛在併購的主要考慮因素。此外，集團指在中東地區所佔總吞吐量少於0.5%，零售店舖總數約0.2%。 為反映2025財年業績、最新營運趨勢及最新匯率，花旗下調集團今明兩年盈測3%至5%。同時引入2028財年盈利預測；新增對長和的90天短期上行觀點，如果其港口、零售和電信業務的任何潛在併購交易最終達成，可能釋放資產價值並縮小淨資產價值折讓；予目標價78元，評級「買入」。(hc/u)AASTOCKS新聞 |
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