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晨星維持騰訊(00700)公允價值預測800港元 AI投入的資本開支不令人擔憂
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<匯港通訊> 晨星發報告指,維持對擁有寬護城河的騰訊(00700)800港元的公允價值預測。騰訊是一家複利增長型公司，擁有中國最具防禦性的資產。近期增加人工智能(AI)投入,成本並非令人擔憂，而是為維持長期複合增長而進行的再投資。 騰訊第四季收入同比增13%，經常性經營利潤增長17%。展望2026年，管理層仍預期收入和利潤將實現增長，但利潤率可能會略有下降，因為公司將部分用於股票回購的資金轉向AI投資。 騰訊計劃在2026年將AI支出升一倍，資金來源是強勁的遊戲和廣告現金流，這項策略性舉措合理。2026年計劃的AI支出超過2025年營業利潤的15%，顯示公司對此目標的迫切性。 更有意義的短期回報可能來自AI對現有業務的增強,例如廣告目標、內容推薦和遊戲開發效率,而非像元寶這樣的新產品。管理層已將AI升級與近期廣告收入的加速增長直接掛鉤。(JJ)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊 |
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