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植耀輝：恒指持續波動 建滔(00148.HK)估值吸引可持有
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耀才證券研究部總監植耀輝稱，聯儲局議息後一如預期維持息率不變，雖然點陣圖依然顯示今明兩年仍有望各減息一次，但中東局勢之持續不穩，令環球政經格局未來或出現翻天覆地變化，亦令息口去向存在較大變數。而在霍爾木茲海峽一日未解封、中東油氣設備遭受重創之情況下，對能源危機之擔憂亦正在加深，相信未來一段時間，金融市場之劇烈波動在所難免，恒指短期亦續於25,000至26,000點上落。 當然，本週尚有其他焦點，黃總於Nvidia(NVDA.US)GTC大會上提到NVIDIA Blackwell與下一代Vera Rubin算力芯片之累計採購訂單預計將達到一萬億美元便為市場帶來不少遐想。雖然Nvidia股價未見受惠，但筆者對其前景及相關產業鏈依然信心十足，亦會繼續關注AI發展之最新狀況。 股份則續談業績股。建滔(00148.HK)本週宣布截至去年12月底止業績，期內收入增加5%，股東應佔基本溢利則增加207%至49.85億元。由於早前已發盈喜，故盈利增幅屬預期之內；至於各業務表現各異，兩大主業覆銅面板(CCL)及印刷線路板(PCB)中前者分部溢利升近35%，後者則大致持平。而化工業務溢利倒退逾兩成，房地產則由盈轉虧。以上表現與筆者預期相若；展望未來發展，受惠AI、機械人及算力需求等因素，加上積極擴大產能，CCL及PCB業務有望能維持可觀增長。化工業務未來變數不少，尤其是油價抽升為成本所帶來之不確定性；房地產未來恐怕仍會「拖後腿」，惟現價某程度上亦已反映此利淡因素。另外，執筆之持建滔減持建滔積層板(01888.HK)4.15%股權至66.95%，相信是與體現價值有關，皆因以昨日建滔持有積層板之市值(約441億元)計，仍高於現時建滔之市值(約415.6億元)。 派息方面，末期息111港仙較去年同期增加106%，全年度計220港仙按年增加57%，派息比率則維持約五成水平，現價計則股息率約6厘，屬可接受水平。基於續看好CCL及PCB業務之前提下，筆者會繼續持有該股。 另外，由於筆者休假外遊，下週將暫停供稿一週。 (筆者為證監會持牌人，持有Nvidia及建滔集團股份)AASTOCKS新聞 |
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