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風險與回報的平衡:多元資產收益投資
投資市場變幻莫測,時有高低起伏,特別是在金融危機時期市場會出現極大波動,而近幾年以來,環球多元資產收益策略興起,既可降低投資組合的波幅度及風險,又可提供穩定回報,值得投資者細心留意。 多元資產收...
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風險與回報的平衡:多元資產收益投資
機構 : 富達國際
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2017/08/08 09:13
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投資市場變幻莫測,時有高低起伏,特別是在金融危機時期市場會出現極大波動,而近幾年以來,環球多元資產收益策略興起,既可降低投資組合的波幅度及風險,又可提供穩定回報,值得投資者細心留意。
 
多元資產收益策略的優勢之處,就是相對於傳統投資策略只投資一種資產類別(例如是純粹由股票或是債券所組成的基金)而言,可同時間「一籃子」地投資於包括股票及債券等不同地區的市場,以至其他非傳統收益資產,圍繞不同資產進行靈活的資產配置。
 
由於經濟表現有盛衰起落,每一種資產在不同時期都會有截然不同的表現,多元資產收益組合可同時擁有不同資產的特點,投資組合在經濟周期的不同階段之中都可以發揮作用,長遠地為投資者提供穩定的回報及收益來源。
 
舉例而言:股票受惠經濟增長,回報表現跑贏現金及債券,尤其是在經濟復甦時期的回報表現冠絕大部份資產;債券則可為投資者帶來穩定的收益,在再通脹時期有優異表現;商品與股票的相關性較低及可對沖通脹,在滯脹時期可提供不俗的回報。
 
除上述較普遍的資產類別外,多元資產亦包括有非傳統資產,可讓投資者參與到一般難以涉足的投資,包括有基建證券及貸款等,好處是與傳統資產表現的相關性較低,收益回報亦相對吸引,可為整體投資組合分散收益來源。
 
值得留意的是,通過分散投資於「一籃子」資產,亦可有效降低整體投資組合的波幅度,從而為投資者提供吸引的經風險調整後回報。以2008年金融海嘯時期為例,環球股票市場的平均最大跌幅為54%左右,但若是以40%股票及60%債券分布的投資組合的話,則最大的跌幅會收窄至約24%,說明多元資產投資有助減少可能出現的虧損。
 
在資產類別作分散投資之外,地區市場的分散亦十分重要,因為不同地區市場在不同時間的表現各有優劣,例如在金融海嘯前的前五年,即2003至2007年,新興市場表現顯著跑贏美國市場,但在金融海嘯之後卻是美國市場的表現跑出,地區市場彼此之間的相關性較低,可以有效降低整體投資組合的波幅度。
 
目前我們建議投資者可留意亞洲市場,因其具備長遠增長潛力,如人口結構優勢、政府採取改革政策等均有助推動區內增長,適度分散至亞洲市場亦可減低投資風險。
 
總結而言,多元資產收益策略現時愈來愈見普及,相關產品值得投資者留意,其有助於降低投資組合的波幅水平,並可因應不同的經濟周期及市況而靈活進行資產配置,長遠而言可為投資者有效地平衡收益和總回報。
 
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