今年以來，資金借道ETF入市。數據顯示，截至5月8日，ETF市場自年初以來合計淨流入3511.9億元，相比去年同期的262.19億元的淨流入，增長12倍有餘。
滬深300最“吸金”，截至5月8日，易方達滬深300ETF淨流入已經超過823億元，該產品的基金份額達788.96億份，資產淨值升至1397.65億元。此外，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF，資金淨流入均在500億元以上。
外資持續湧入，也助推A股的技術性牛市行情。2月份以來，北向資金大幅流入，今年以來北向資金淨買入達到790.86億元。
全球市場方面，近3個月以來，A股漲幅排名全球前列。今年2月5日至今，香港市場中恆生指數漲幅最大，達到22.08%。A股市場方面，創業板指數和上證指數，累計漲幅分別為21.14%、15.54%。美國三大指數僅標普500指數漲幅超過5%，道指、納指漲幅均低於5%。
值得一提的是，上證指數邁入技術性牛市並非帶來全面普漲行情。從2月5日上證指數低點漲起來，漲幅超過20%的個股，只佔35.96%，又是“結構性牛市”。
據不完全統計，上漲指數今年以來上漲6%，滬深兩市5114只個股中位數為-13%，跑贏大盤指數的個股只有914家，佔比只有17.87%。
大A技術性牛市要跑贏大盤，還是需要一些技術的。
根據西部證券統計，上證指數年化漲幅向上突破超過20%作為技術性牛市確認的標誌，2012年到2023年，市場共四次達到技術性牛市標準，分別是：
第一輪(2014年6月-2014年11月):寬鬆貨幣政策+國企改革超預期推動，牛市初期低估值藍籌風格佔優，順週期行業領漲;
第二輪(2016年6月-2017年3月):經濟預期轉好+供給側改革初見成效推動，牛市初期地產板塊佔優，風格偏向大盤穩定;
第三輪(2019年1月-2019年12月):寬鬆貨幣政策+中美關係緩和推動，牛市初期，市場偏向消費、科技，食品飲料領漲;
第四輪(2020年3月-2021年1月):疫後經濟復甦+寬鬆貨幣政策推動，牛市初期，市場偏向消費、成長，公共事業領漲。
覆盤過去四輪技術性牛市行情，寬基指數漲幅突破20%往往需要以下多個條件的共振:1.國內經濟向上週期得到驗證;2.貨幣政策持續寬鬆;3.國內經濟體制改革政策取得突破;4.外部環境的邊際改善。
技術性牛市與全面牛市有着本質上的區別，技術性牛市有可能是全面牛市的前兆，也可能是市場在經歷一段下跌後的強勁反彈。技術性牛市到全面牛市，需要等待市場流動性與強勢公司基本面驗證。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯