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《大行》瑞銀升SK海力士(000660.KS)目標價至320萬韓圜重申「買入」 上調2026至28年經營溢利預測7%至12%
2026-07-07 10:32:58 瑞銀發表報告，相信SK海力士(000660.KS)正持續推動簽訂更多修訂版長期協議(LTA)，重點針對超大型資料中心客戶的DDR5及NAND Flash。這些合約期限超過5年，約60%至70%的預期量價已鎖定，將為未來盈利提供更高的能見度。以預測未來12個月市賬率3.65倍計，目標價由300萬韓圜上調至320萬韓圜；維持「買入」評級。 此外，SK海力士已於第二季開始加大力度付運用於Rubin平台的HBM4，顯示其已完成最終設計調整以符合規格。雖然三星電子在2027年HBM位元市佔率可能略領先SKHynix(41%:39%)，但長期來看，HBM在SK海力士DRAM業務中的佔比預計將高於同業。該行預測HBM佔DRAM營收比重將從2026年的15%上升至2030年的58%。HBM平均售價若進一步上漲，將為2027年獲利帶來額外助力。另外，該行指股東回饋政策預計將持續強化。該行預期ADR上市後將啟動股份回購，並逐步加速。 該行指，2026年下半年DDR及NAND Flash合約定價仍有進一步上漲空間。考量修訂版長期協議及 HBM後，預測2026年第二季DRAM平均售價按季增43%；第三季按季增21%，第四季按季增13%。NAND方面，混合平均售價預計第二季按季增43%、第三季按季增25%、第四季按季增10%。 該行維持SK海力士次季經營溢利預測69萬億韓圜大致不變，較市場預期高出14%。考慮銷售均價預測獲上調，瑞銀升其今年全年經營溢利預測7%至327萬億韓圜，明後兩年各升12%至分別623萬億及667萬億韓圜。(ha/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |