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《大行》野村：字節跳動主導中國AI短劇價值鏈 惟轉換成本低挑戰者仍有空間
2026-10-05 12:16:05 野村發表研究報告表示，近期與兩名短劇製作人交流行業趨勢，發現AI生成短劇(AGSD)正由低成本內容生產模式，演變為更專業化及以質量為導向的生態，AGSD每部製作成本及資金門檻明顯較低，正加速取代低端真人短劇，預期結構性成本優勢加上AI視頻質素持續改善，應繼續支持AGSD行業快速增長。 野村指，過去一年AGSD供應激增，已促使紅果等主要平台提高品質門檻並打擊低質內容，行業競爭日益轉向更高質IP、人才及製作。目前行業專家認為字節跳動在中國AISD價值鏈居主導地位，上游涵蓋AI視頻生成工具Seedance，下游則透過抖音及紅果分發，估計Seedance應用於AISD 80%至90%製作流程，其主要缺點為價格較高，相較快手(01024.HK)可靈及阿里(09988.HK)萬相等存在溢價。由於轉換成本低，挑戰者仍有空間。 該行指出，隨著供應激增，紅果等平台提高品質門檻，優質AGSD中IP或劇本成本已升至總製作成本約三成，算力及製作另佔兩成以上，IP主要來自字節「番茄小說」生態、百度(09888.HK)旗下「七貓小說」，以及原為真人短劇開發的劇本；分發方面，抖音及紅果仍為最重要變現渠道，惟製作方亦會分發至快手、愛奇藝(IQ.US)、嗶哩嗶哩(09626.HK)及騰訊(00700.HK)等平台。(gc/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |