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《大行》美銀證券升五礦資源(01208.HK)目標價至12元 上半年業績強勁
2026-08-13 12:00:51 美銀證券發表報告指，五礦資源(01208.HK)上半年業績強勁，各項主要指標均表現突出。期內收入按年增長61%至45.4億美元，股東應佔純利達8.97億美元，按年大升164%，超出該行預期，並已達到市場對2026財年全年預測的54%。 強勁的盈利能力受惠於銷量增加、銅及副產品價格上升，以及較低的C1現金成本，帶動EBITDA升至27.3億美元，按年增長77%。其中，Las Bambas項目貢獻EBITDA約22.5億美元。上半年銅產量按年增長3%至26.65萬噸，已相當於2026財年全年產量指引的52%。基於上半年Las Bambas的C1現金成本僅為每磅0.55美元，管理層已將2026財年C1成本指引由原先的每磅1.2至1.4美元，下調至0.85至1.05美元。 資產負債表顯著改善，淨負債由2025年底的33.5億美元大幅降至6.08億美元，淨負債比率由33%改善至僅6%。現金增加28億美元，主要受惠於22.3億美元的經營現金流及6月發行可換股債券和配股籌集的約16億美元。不過，集團未有派發中期股息。 美銀證券指，銅供需基本面持續改善，全球前15大銅礦商上半年產量按年跌5%，加上內地廢銅供應收緊，7月精煉銅產量較年初預測低4%，而電網投資按年增長13%。由於供應靈活性有限，該行看好銅價前景。考慮到上半年業績勝預期及資產負債表大幅改善，該行上調2026至2028年盈利預測16%至22%，目標價由10.5港元上調至12港元，重申「買入」評級。(ad/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |