花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.120 (+1.024%) 沽空 $9.61千万; 比率 35.358% 、中国宏桥(01378.HK) +0.320 (+0.880%) 沽空 $4.69亿; 比率 70.472% 及紫金矿业(02899.HK) -1.080 (-2.967%) 沽空 $3.61亿; 比率 47.064% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.270 (-3.444%) 沽空 $2.16千万; 比率 29.770% 、洛钼(03993.HK) -0.490 (-2.808%) 沽空 $3.22亿; 比率 41.988% 及江铜(00358.HK) -1.040 (-2.902%) 沽空 $4.88千万; 比率 63.606% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -1.050 (-5.043%) 沽空 $1.69千万; 比率 17.974% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -0.500 (-0.733%) 沽空 $2.64亿; 比率 56.914% 及广汽集团(02238.HK) +0.020 (+0.649%) 沽空 $6.06百万; 比率 37.439% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -0.800 (-0.764%) 沽空 $10.59亿; 比率 98.115% 及吉利汽车(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55亿; 比率 54.606% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》美银证券降比亚迪(01211.HK)目标价至122元 今年出口不少於150万辆另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -5.000 (-0.791%) 沽空 $2.49亿; 比率 56.628% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.380 (-1.873%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -1.140 (-3.560%) 沽空 $26.53亿; 比率 81.394% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》瑞银降比亚迪(01211.HK)目标价至128元 维持「买入」评级