汇丰环球研究报告指,网易(NTES.US) 美股年初至今累跌18%,反映行业估值下调及缺乏新游戏。该行下调2026至2028年非公认会计准则净利润预测6%至7%,主要基於下调《逆水寒》、《燕云十六声》及其他长尾手游的预测。该行预期网易2026年上半年表现疲弱,因缺乏新游戏及高基数效应,但预期下半年及2027年游戏增长催化剂来自《遗忘之海》及《无限大》推出。
该行亦预测网易首季总收入按年增长3%,其中游戏收入料按年升3%与市场预期一致。但受持有拼多多及阿里股权的投资损失影响,预测非公认会计准则净利润按年跌15%,逊於市场预期的跌8%。递延收入则受惠《燕云十六声》及《永劫无间》的强劲贡献,按年料升19%。
该行将网易(09999.HK) +4.000 (+2.286%) 沽空 $4.82亿; 比率 23.983% H股目标价由289元降至265元,维持「买入」评级。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-30 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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