摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) +0.760 (+1.776%) 沽空 $6.13千万; 比率 21.328% 、安踏体育(02020.HK) +0.600 (+0.792%) 沽空 $1.21亿; 比率 22.073% 及古茗(01364.HK) +1.400 (+6.140%) 沽空 $4.44千万; 比率 18.471% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》富瑞降名创优品(09896.HK)目标价至44元 维持「买入」评级摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) +0.760 (+1.776%) 沽空 $6.13千万; 比率 21.328% | 增持 | 55元安踏体育(02020.HK) +0.600 (+0.792%) 沽空 $1.21亿; 比率 22.073% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) +1.400 (+6.140%) 沽空 $4.44千万; 比率 18.471% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) +6.200 (+3.576%) 沽空 $11.20亿; 比率 15.766% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元名创优品(09896.HK) +0.280 (+1.083%) 沽空 $3.82千万; 比率 21.253% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) +0.340 (+1.405%) 沽空 $5.10千万; 比率 18.864% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) +0.190 (+2.718%) 沽空 $3.14千万; 比率 25.601% | 中性 | 7.9元 → 8.2元青岛啤酒股份(00168.HK) +0.660 (+1.327%) 沽空 $6.42百万; 比率 3.926% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-01 16:25。)