汇丰环球研究上周发表报告指,东方电气(01072.HK) +3.740 (+10.583%) 沽空 $2.19千万; 比率 3.437% 2025年业绩符合预期,纯利按年增长31%至38.31亿元人民币(下同),受惠於毛利率扩张及各业务板块收入稳健增长。公司拟派末期息每股0.53元,按年增长21%,派息比率上升1个百分点至48%。该行认为业绩质量良好,惊喜有限。
汇丰研究表示,东方电气去年毛利率上升1.5个百分点至17%,主要由煤电、气电及风电设备改善带动,核电设备毛利率平稳且较同业具韧性。去年新订总订单增长16%至1,170亿元,其中煤电、核电、水电及风电设备新订单均录得20%至30%的健康增长。该行认为煤电设备新订单或将面临下跌风险,需等待「十五五」电力规划细节。
该行下调东方电气2027年盈利预测3%,并引入2028年预测。基於分类加总估值法,目标价由48港元下调至45港元,予「买入」评级;东方电气(600875.SH) +3.480 (+9.994%) A股目标价由41元人民币下调至39元人民币,予「持有」评级。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-08 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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