<汇港通讯> 摩根大通发报告指,下调优必选(09880)目标价7.7%,从169港元降至156港元,将估值伸延至2027年,维持「增持」评级。
该行表示,年初至今,优必选科技股价下跌17%,恒生指数下跌5%。但自4月1日以来,在公布2025财年盈利超预期、上调2026年指引及一系列投资者活动的推动下,优必选股价较恒生指数反弹约9%。这些活动的核心讯息是,优必选正从概念验证阶段迈向工业化规模生产,管理层提高出货目标,扩大产能,并提高利润率目标。投资者回报好坏不一,但参与度日益提高,讨论的焦点也从可行性转向可复制性和竞争稳定性。
该行维持「增持」评级,因为优必选将继续实现执行里程碑,扩大其客户和产品矩阵,并为2026年下半年的一系列催化剂做好准备,其中实体AI/数据将形成复合护城河,并为实现收支平衡提供更清晰的路径。 (JJ)
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