摩根大通发表研究报告，认为今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由於整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决於企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利(00175.HK) -0.020 (-0.103%) 沽空 $1.23亿; 比率 16.004% 与中国重汽(03808.HK) +0.720 (+1.952%) 沽空 $2.57千万; 比率 13.598% ；同时，该行认为比亚迪(01211.HK) +1.050 (+1.160%) 沽空 $6.81亿; 比率 40.780% 、零跑(09863.HK) +0.680 (+1.619%) 沽空 $8.91千万; 比率 33.768% 、小鹏(09868.HK) +2.000 (+3.300%) 沽空 $3.28亿; 比率 26.631% 及蔚来(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车(02015.HK) -0.450 (-0.723%) 沽空 $2.77亿; 比率 20.567% 评级下调至「减持」。相关内容《大行》里昂：零跑(09863.HK)首季绩符预期 微升全年销量预测摩通对汽车股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价比亚迪(01211.HK) +1.050 (+1.160%) 沽空 $6.81亿; 比率 40.780% | 增持 | 150港元 → 110港元长城汽车(02333.HK) +0.160 (+1.484%) 沽空 $2.40千万; 比率 24.145% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) -0.020 (-0.103%) 沽空 $1.23亿; 比率 16.004% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽车(02015.HK) -0.450 (-0.723%) 沽空 $2.77亿; 比率 20.567% | 中性 → 减持 | 73港元 → 56港元蔚来(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中国重汽(03808.HK) +0.720 (+1.952%) 沽空 $2.57千万; 比率 13.598% | 增持 | 26港元 → 45港元小鹏汽车(09868.HK) +2.000 (+3.300%) 沽空 $3.28亿; 比率 26.631% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽车(09863.HK) +0.680 (+1.619%) 沽空 $8.91千万; 比率 33.768% | 增持 | 95港元 → 56港元相关内容《大行》里昂：小鹏(09868.HK)GX应能优化产品组合支持利润率 重申「跑赢大市」评级(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-22 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)