摩根士丹利发表报告指出,中国人工智能(AI)正进入新阶段,从追赶技术能力转向捕捉价值,重点由训练转向推理,从技术转向应用,由潜力转向实际盈利。该行认为,在现阶段,赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题,但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中,北森控股(09669.HK) +0.010 (+0.295%) 沽空 $8.83千; 比率 1.369% 、美图公司(01357.HK) +0.220 (+4.911%) 沽空 $4.56千万; 比率 9.329% 、石头科技(688169.SH) -3.130 (-2.502%) 、美的集团(000333.SZ) -0.260 (-0.326%) ,以及科沃斯机器人(603486.SH) -0.030 (-0.045%) 表现突出。相关内容《大行》招商证券:智谱(02513.HK)推理效率突破进一步提升商业化前景 评级「增持」MiniMax(00100.HK) +0.500 (+0.065%) 沽空 $2.18亿; 比率 7.824% 和智谱(02513.HK) +63.000 (+4.914%) 沽空 $2.09亿; 比率 8.881% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者,而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) -0.380 (-0.094%) (03750.HK) -28.000 (-4.082%) 沽空 $7.00亿; 比率 19.848% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) -9.260 (-4.554%) ,作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) +4.460 (+0.317%) 、天数智芯(09903.HK) +31.000 (+6.366%) 沽空 $3.95千万; 比率 7.517% 、北方华创(002371.SZ) -27.940 (-4.002%) 、中微公司(688012.SH) -21.790 (-4.490%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) +4.550 (+5.698%) 沽空 $35.31亿; 比率 10.839% 以及欣兴电子(3037.TW),这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-26 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》大和:华为半导体新理论有惊喜 显示设计与制造环节已取得突破