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《大行》汇丰研究：腾讯(00700.HK)HY3预览版已缩小与国内顶尖模型在编码及代理能力差距
2026-04-27 11:03:41 汇丰环球研究发表研究报告指出，腾讯(00700.HK)於上周四(23日)发布HY3预览版，这是自2月重建预训练及强化学习基础设施後的首个模型。该模型为MoE架构，总参数量2,950亿(激活参数210亿)，上下文窗口256k，在复杂推理、指令跟随、上下文学习、编码及代理任务方面较HY2显着提升，并具更高成本效益。 该行表示，腾讯重建基础设施时订立三项核心原则：系统化能力(专注全面智能而非狭窄专业)、真实评估(使用最新考试、人类评估及产品测试衡量模型能力)及成本效益(透过与元宝团队共同设计模型架构及推理堆栈，显着降低任务成本)。HY3预览版已即时整合至元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QQ、ima及微信等广泛产品，该行认为聚焦实际问题解决及成本效益属正面方向。 汇丰认为，HY3预览版已缩小与国内顶尖模型在编码及代理能力上的差距，在多项编码及搜索代理基准测试中表现竞争力。该行维持对腾讯的「买入」评级，目标价750港元。(ec/w)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |