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美银：倘油价续升 即使伊战短期内结束 利率仍或「显着上升」
2026-11-06 10:52:57 美国银行表示，若油价短期内持续攀升，即使伊朗战争获得解决，利率亦可能「显着上升」。 投资银行策略师Ralph Axel及Oliver Levingston指出，过去数十年间，美国、英国及德国的利率与油价呈现显着相关性。 两人表示：「若油价在未来3至6个月持续上升，我们或会见到利率显着上升。」 美国2年期国债孳息率今年以来已上升111个基点，但在油价上升的交易日，升幅约为196个基点；其他交易日则下跌83个基点。英国及德国的情况普遍更为明显。 策略师在周四报告中指出：「若油价上升，我们认为利率亦会上升，特别是短端利率，因长端期限溢价影响较小，而货币政策预期则发挥更大作用。」 策略师表示，事件发展通常是能源价格急升，带动债券孳息率上升，因投资者要求更高回报补偿，最终促使央行官员在会议上提高加息预测，并最终落实相关预期。 报告指出，若联储局因货币政策收紧而进入加息周期，凭藉美国强劲消费开支、高於预期的本地生产总值增长及具韧性的劳工市场，其面对的挑战或较其他央行为少。 该行表示，尽管市场愈来愈预期伊朗战争将较早结束，令油价期货较周二中期选举前水平显着回落，但油价进一步上升的可能性仍不能排除，尤其是在中东或乌克兰冲突升级的情况下。 Axel及Levingston表示：「地缘政治冲突的演变难以预测，俄乌战争的进程正显示此类冲突可能持续远超预期。即使伊朗冲突短期内结束或大幅缓和，亦不能保证海湾地区原油供应可稳定恢复至战前水平，亦不能确保乌克兰停止攻击俄罗斯炼油厂。」 基於利率与油价之间关键关系的分析，策略师建议持有美国两年期利率的支付固定利率仓位，因他们认为联储局在议息会议前，不会对市场加息预期作出反制。 两人表示：「在新任联储局主席尚未建立强大抗通胀公信力下，若在市场已反映超过50%加息机率时选择维持利率不变，或会导致失去对长端利率的控制。」(da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |