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恒生：美联储整体讯息明显偏鹰 仍有进一步收紧政策空间
2026-09-17 17:18:05 恒生银行首席经济师刘健恒表示，美国联储局将利率目标区间上调25个基点，至介乎3.75%至4%，为自2023年7月以来首次加息。是次决定获一致通过，反映联邦公开市场委员会成员之间再度凝聚共识，市场应视之为正面信号，惟整体讯息仍明显偏鹰。 首先，最新点阵图显示今年稍後仍可能再加息一次，而利率预测中位数则显示明年政策利率大致维持不变。主席沃什亦将今次加息形容为撤回部分宽松力度，刘健恒认为这意味如有需要，联储局仍有进一步收紧政策的空间。议息会议後，美国国债孳息率曲线出现「熊市趋平」(bear flattening)，反映投资者认为短期内再度加息的可能性增加。同时较长年期孳息率仍相对受控，随着联储局抗通胀的公信力提升，长端走势更趋稳定。同意最新点阵图所反映的政策路径，假设能源价格在高位维持一段更长时间，预期年底前或将再有一次「保险式」加息，其後将进入较长暂停期，政策利率料将於2027年维持不变。 恒生银行财富管理首席投资总监梁君?指，联储局自2023年以来首次加息。该行视之为鹰派加息，因联储局主席沃什暗示为了压抑通胀，後续仍可能需要进一步加息。最新利率期货显示，市场预期未来12个月内尚有三次加息，而议息会议前的预期为两次。 在联储局确认利率路径转向後，美股短期或会受压。不过历史数据显示，美股通常会在首次加息後2至3个月内逐步企稳，并重回升势，背後动力主要来自经济增长及企业盈利表现。该行仍继续看好亚洲股市，因其估值不高，且区内各市场具备多元化的增长驱动因素。 议息後，美国国债孳息曲线进一步趋平，固定收益市场的资金流向预料更偏向配置短存续期债券以保持防御性。该行继续将固定收益投资分散至高评级、浮息为主的证券化信用债，同时配置新兴市场本地货币债，以捕捉新兴市场及已发展市场货币政策分歧带来的机会。虽然美元或会因联储局的决定於短期内趋强势，但该行认为美国财政赤字增加，以及特朗普与主要贸易夥伴的摩擦，未来会带动美元回落。(sl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |