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《大行》中金：美联储无连续且大幅加息基础 除非油价失控
2026-09-17 15:57:21 中金发表研究报告，指美联储如期加息25个基点，联邦基金利率目标范围上调至介乎3.75%至4%，是继2023年7月加息周期结束、2024年9月开启降息及2025年9月继续降息三次後的首次加息。该行认为，此次属高度预期且整体中性的加息，点阵图显示2026年利率中位数升至4.125%，意味年内预期还有一次加息，2027年中位数持平。 该行指出，在已高度预期的加息之後，从本次会议表态及当前基本面看，不存在连续且大幅加息的基本面基础，即三次甚至以上，除非後续油价失控。高利率本身将逐步传导至金融条件、抑制经济增长，形成阻碍继续大幅加息的「反身性」因素；目前美国30年按揭利率已逼近7%。沃什仍回避对未来利率走势作前瞻指引，基调延续价格稳定为重心，并无太多超预期鹰派内容。 该行认为，短暂预防式加息在满足市场对重塑美联储及美债信任需要的同时，影响更多已提前计入预期，市场往往「反着走」，兑现时反而是美债利率高点及美股低点；只有持续大幅加息才会对实际增长及金融市场造成更长期、大幅冲击。对短暂加息而言，扰动反而可提供更好买点。该行指，若年内再加息1次，对应10年美债利率中枢约4.8%至5%；美股并不悲观，短期扰动或提供更好介入机会；美元指数料维持96至99区间震荡；黄金仅基於美债利率及美元静态测算，支撑位约在4,200至4,500美元附近，除非连续加息，下行压力相对可控，但上行空间不如不加息时大。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |