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京东(09618.HK)挫逾8% 摩通指次季业绩确认盈利正复苏但重评时机未至 里昂认为最坏时刻已过
2026-08-14 09:59:44 京东集团－SW(09618.HK)今日低开6.5%，最低见111.3元。现报112.4元，跌8.62%，成交590.36万股，涉资6.66亿元。 京东(JD.US)美股隔晚(13日)收跌7.3%报29.3美元。 京东上日收市後公布6月底次季业绩，京东集团录得总收入3,464.01亿元人民币(下同)，按年减少2.9%，略高於市场预期的3,421亿元。主要受2025年同期的高基数影响。期内，商品收入按年减少5.4%至2,671.15亿元，服务收入则按年增长6.8%至792.86亿元。第二季度归属於公司普通股股东的净利润录得71.29亿元，按年升15.4%。在非美国公认会计准则(Non-GAAP)下，归属於公司普通股股东的经调整净利润录得89.3亿元，按年升20.8%。期内，非美国公认会计准则下的EBITDA录得79.33亿元，按年升164.5%，高於预期的77亿元。每股美国存托股(ADS)摊薄收益为5.01元，Non-GAAP每股ADS摊薄收益为6.29元，高於市场预期的5.4元。 期内，经营利润由2025年第二季度的亏损8.59亿元扭亏为盈，录得45.47亿元。Non-GAAP经营利润则按年大升511.9%至54.83亿元。Non-GAAP经营利润率为1.6%，2025年第二季度为0.3%。 摩通称，次季业绩确认公司盈利正在复苏，但获重评时机未至。经营溢利转势完全来自市务开支减少，而64%成本减省配置於履约及研发，仅三分之一落在盈利。该行预期未来数个交易日股价升低至中单位数，除非管理层提供量化单位经济数据，否则将逐渐褪色。评级「增持」，H股目标价148港元。 里昂指，京东第二季业绩表现疲弱但符合预期，整体收入按年跌2.9%至3,464亿元人民币，较该行预期高1%；经调整EBIT回升至55亿元人民币，较该行预期低8%。期内电子产品销售受高基数及价格上涨影响，按年跌12%；一般商品销售增速放缓至5.6%；平台及广告收入按年升8.3%至309亿元，增速放缓。经调整EBIT回升至55亿元人民币，利润率1.6%，主要由於外卖业务亏损收窄。该行预期第三季整体收入按年增长4%，经调整EBIT约90亿元人民币。该行下调其2026年经调整纯利预测4%，但认为最坏时刻已过，维持目标价38.5美元及「跑赢大市」评级，认为估值不昂贵，相当於2027年预测经调整市盈率7.3倍。该行预期第三季整体收入按年增长3.7%至3,100亿元人民币，经调整EBIT进一步改善至76亿元人民币，利润率2.4%；第四季收入增长将进一步加速。 花旗称，京东次季业绩稳固胜预期，考虑估值吸引，盈利增长复苏、执行力稳固及慷慨股东回报，维持美股「买入」评级，ADR目标价维持39美元。 高盛称，京东次季业绩符预期，零售利润率稳定，自由现金流生成良好，外卖业务亏损持续收窄，维持「买入」评级，港股及美股目标价分别维持169港元及43美元。(da/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |