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《大行》摩通：小米(01810.HK)新EREV SUV定价符预期 惟今年EV付运目标面临风险
2026-08-03 12:01:56 摩通发表报告指出，小米(01810.HK)发布全新电动车品牌SkyNomad，并推出两款EREV SUV车型N90 Max(七座)及N70 Max(五座)，预售价分别约30万元及26万元人民币，略低於YU7 Max及Pro的约33万元及28万元人民币，定价大致符合市场预期。新车主打宽敞及可扩展的内部空间。 然而，摩通认为新车预订反应存在不确定性。报告指，新系列预订於7月30日晚上9时启动，但管理层至今未有披露初步预订数据，属轻微负面信号，因管理层过往通常会强调强劲锁单或预订数字(SU7改款34分钟获1.5万张锁单，YU7两分钟内获12.2万张锁单)。 摩通表示，管理层指新EREV SUV将於9月正式交付。小米今年上半年EV出货量约18.5万辆，距离全年55万辆目标尚远，意味下半年每月需出货逾6万辆才能达标，高於2025年12月约5万辆的月度纪录。该行相信部分投资者原先预期新SUV强劲动能及市场兴趣可助小米达成EV目标，但考虑到新EREV仅於第四季交付，且初期客户兴趣存不确定性，小米最终或需下调EV出货量目标。 摩通称，小米股价7月跑赢恒生科技指数约36%，主要受淡仓回补、市场避险情绪及新SUV发布前预期推动，相信股价已脱离低谷估值区间(10至15倍市盈率，对应股价约24至27港元)，但在消费电子需求疲弱、记忆体价格持续压力及EV出货量达标存不确定性下，未见明确催化剂，维持「中性」评级，目标价35港元。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |