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《大行》麦格理：老铺黄金(06181.HK)次季业绩远逊预期 大削目标价及盈利预测
2026-07-28 15:43:20 麦格理发表报告指，老铺黄金(06181.HK)次季业绩远逊预期。上半年营收按年增60-66%，较该行预期低17-19%，non-IFRS经调整净利按年增83-85%，较该行预期低27%。推算次季营收约为23亿至39.5亿元人民币，净利仅5.1亿至7.6亿元人民币，而首季营收为165亿至175亿元人民币、净利为36亿至38亿元人民币。 该行认为，由於高基数、金价不稳、竞争加剧及炒家去库存，下半年同店销售增长仍可能面临下行风险。维持「跑输大市」评级；因次季业绩下调同店销售及利润率预测，目标价下调39%至275港元。 该行预期毛利率仍有下行空间，因低成本黄金原材料可能已耗尽，且在需求疲弱下，黄金珠宝市场促销或更为激烈。公司拟聚焦新品发布及高价值客户管理，可能推高营运开支，进而拖累营业利润。将 2026至28年净利预测分别下调39%至41%，以反映上半年业绩不及预期，以及对同店销售与利润率更为保守的假设。(ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |