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《大行》汇丰研究料内地家电行业下半年盈利逐步复苏首选美的(00300.HK) 降雅迪(01585.HK)目标价至14元
2026-07-17 11:07:18 汇丰研究发表报告指，2026年第二季，家电行业受需求疲弱、成本上升及汇兑损失影响而受压。不过，该行看好行业下半年盈利将逐步复苏，盈利增长压力减轻。首选美的(00300.HK)及九号公司(689009.SH)。 报告指，2026年第二季，家电行业整体受压，但海外销售表现具韧性。由於基期较高，2026年上半年国内家电零售按年下降7.4%。家电出口(以美元计)上半年按年增长6.1%。此外，随着人民币升值及原料价格上涨，大多数家电企业第二季盈利均面临按年压力。 然而，该行预计家电行业盈利成长将於2026年第三季见底。2026年下半年，行业将面对相对较低的按年基期，因为国内家电需求自2025年第三季开始放缓，并於2025年第四季因国家补贴退场而按年下降。 该行看好美的具强劲的股东回报及策略多元化，预计2026年第二季收入按年增长4%。由於公司第二季加强汇率对冲，且长鑫存储(CXMT)相关投资收益对冲了部分汇兑损失及成本上升影响，估计次季净利润按年增长1%。该行予美的H股目标价维持110港元。 另汇研降雅迪控股(01585.HK)目标价，并下调今明两年盈测分别6%及7%，由原先18元降至14元，评级「买入」。该行称，作为电动两轮车行业的领军企业，雅迪在国内市场需求整体下滑的情况下面临较大的增长压力。虽然公司在海外扩张方面领先同业，但海外市场的收入贡献仍然较低。该行预期2026年上半年销售额将录得双位数跌幅，但可能部分被平均售价上涨所抵销。因此，整体收入可能录得中个位数跌幅。由於原材料价格上升及新国家标准对材料要求的变化，该行预期公司净利润将录得逾双位数的按年跌幅。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |