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《大行》摩通：汇控(00005.HK)及渣打(02888.HK)受新规影响可控 重申「增持」评级
2026-06-11 10:57:04 摩根大通发表研究报告指，自6月1日离岸直接投资(ODI)新规公布以来，汇丰控股(00005.HK)及渣打集团(02888.HK)的股价分别累计调整8%及10%，跑输恒生指数4个及6个百分点，这可能反映了投资者在新规公布後对增长及内地访港旅客(MCV)存量业务的担忧。然而，该行在上海与客户会面时，内地投资者对此回调感到惊讶，并对监管风险持较乐观态度，认为新规的影响应属可控。 摩根大通指出，媒体报道香港证监会发言人表示持牌机构在合规前提下可继续为内地投资者开立新账户及提供服务，这有助於缓解监管模糊性。该行估计，在较高估算假设下，MCV业务仅贡献汇控及渣打集团中至高单位数的盈利份额，因此ODI新规带来的干扰应该是可控的。虽然中期增长指引的不确定性可能使投资者暂时观望，但若自6月1日以来的累计调整幅度达到10%至20%的中段(mid-teens ppt)，在其他条件相同下，将会是个具吸引力的买入点。 该行提到，2025财年香港财富管理对集团收入的贡献分别为汇控的7.6%及渣打的6.6%。若假设香港财富管理收入中有20%至40%由MCV贡献，则MCV对集团盈利的贡献在汇控为3%至6%，在渣打则为4%至8%。摩根大通在报告中重申对汇控及渣打集团的「增持」评级，目标价分别维持於182港元及275港元。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |