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《大行》瑞银：友邦(01299.HK)内地访客业务与跨境证券交易不同 重申「买入」评级
2026-05-28 13:36:30 瑞银发表研究报告指，随着跨境证券交易监管收紧，部分投资者对香港内地访客(MCV)保险业务的监管风险感到担忧，该业务在2025年贡献了友邦香港新业务价值(VNB)的51%(或占友邦集团新业务价值的20%)。友邦(01299.HK)表示，内地访客保险业务自2004年以来一直在完善的框架下营运，核心要求为「亲身亲临」(即购买行为必须在香港境内进行)。此外，友邦强调了融入大湾区的政策方向(例如在大湾区设立保险服务中心)。瑞银认为，这些评论与该行先前的观点一致，而香港保险对内地访客的核心需求驱动因素包括较高的预期回报率(6%至6.5%，而中国内地约为3.5%)以及可接触更广泛的投资选择。该行进一步提到，在竞争格局方面，以年化新保费(ANP)计算，友邦保险在2023至2025年间的市场份额下滑3.3个百分点至12%，主要是由於部分公司大幅扩展了经纪渠道，且银行系保险公司能够在客户旅程的较早阶段(即银行开户)接触到内地访客。 友邦保险在渠道分销上采取具纪律态度并优先创造价值，而市场份额并非其关键绩效指标(KPI)。面对中国内地的存款转移趋势，友邦保险维持对长期保障和储蓄业务的关注，而非短期存款替代型产品。在地区扩展方面，公司先前曾指引2019年以来新进入的地区(如四川省)在2025至2030年间的新业务价值复合年增长率可达40% 。 瑞银目前给予友邦「买入」评级，12个月目标价为104港元 。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |