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《大行》高盛：小米(01810.HK)第三季迎来催化剂丰富期及潜在转势机会 重申「买入」
2026-06-25 11:02:46 高盛发表研究报告指，随着进入未来几个月小米-W(01810.HK)催化剂丰富的时期，智能电动车(Smart EV)和人工智能(AI)的进展将成为投资者的核心关注焦点。虽然该股因物料清单(BOM)成本上升、国内消费疲软及不利的资金流向等多重忧虑，导致年初至今股价大幅回落达42%，但该行认为，第三季不论在市场论调还是财务层面上，均有望迎来潜在的转势机会。该行维持对小米的「买入」评级，12个月港股目标价维持在40元 。 该行指出，小米目前的估值已基本触底。在智能电动车领域，虽然市场正等待预计最早於7月中旬在工信部申报文件中披露的第三款车型系列(一款可能命名为「SKYNOMAD」的增程式大型SUV)的详细规格，但该行预计新系列定位为全路况旅行SUV，入门价格具备竞争力(如20万元人民币起)，并维持对该新系列在2026年及2027年分别交付11万辆及24万辆的预测。此外，小米的AI变现化策略正逐步成型，主要涵盖面向消费者的系统级AI助理、面向企业的代码和生产力工具，以及物联网(AIoT)生态系统和智能驾驶等物理世界方向。 高盛预计，小米今年第二季的业绩可能是全年最弱的一季，主要受「618」购物节较为平淡以及去年高基数效应影响，预期第二季剔除汽车及AI等新业务後的小米智能手机和AIoT收入将按年下降23%。然而，该行预计剔除新业务後的收入增长将从第三季起恢复按年正增长，且第三及第四季的非国际财务报告准则(Non-IFRS)净利润也将实现按季改善 。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |