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《大行》大和降中国电商行业评级至「中性」兼削目标价 个股最偏好阿里(BABA.US)
2026-06-24 11:24:57 大和发表研究报告指，今年6.18购物节利淡中国电商行业，商品交易总额按年仅增长0.9%，而去年同期的增幅则为15%，显示出中国消费疲弱的趋势。该行指出，由於严峻的宏观环境和行业逆风，将中国电商行业评级由「正面」下调至「中性」。 该行提到，中国缩减以旧换新补贴规模、更严谨的税收执法、反内卷监管及过去两年集中释放需求带来的高基数，共同压制了行业的增长势头。该行预计，今年的商品交易总额增长仍然低迷，并预计今年线上零售销售额将录得低至中单位数增长，对比去年则为9%。 该行表示，行业宏观前景能见度较低、消费复苏无明显迹象且缺乏需求催化剂。虽然主要龙头企业的估值仍具吸引力，但短期催化剂缺失令估值重估空间下降。该行建议投资者在宏观条件能见度更清晰或出现消费回暖迹象时，再重新审视行业，偏好顺序依次为阿里(BABA.US)，随後为京东(JD.US)，最後为拼多多(PDD.US)。 大和对阿里(BABA.US)美股目标价由200美元降至175美元，评级「买入」。对京东(JD.US)美股目标价由47美元降至27美元，评级由「买入」降至「持有」。对拼多多(PDD.US)目标价由145美元降至80美元，评级亦由「买入」降至「持有」。(sl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |