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《大行》花旗降北京控股(00392.HK)目标价至29元 啤酒及石油业务贡献增但燃气及固废贡献减
2026-06-26 13:56:29 花旗发表研究报告指，北京控股(00392.HK)2025年的净利润中，有39%来自燃气相关业务，20%来自固废，17%来自啤酒，13%来自水务，以及11%来自石油。在近期公司更新後，该行将其2026至2027年净利润预测下调3%至4%，以反映啤酒和石油业务贡献增加，但燃气和固废业务贡献减少。 该行指出，啤酒业务成为亮点，北京控股持股45.8%的燕京啤酒(000729.SZ)表现强劲，受惠於新产品线「U8」销量高速增长，今年首季净利润按年增长60.2%至2.65亿元人民币。相比之下，北京管道燃气零售销量在今年首五个月表现持平，但南港LNG接收站於首五个月录得亏损，预期2026年亏损将按年增加。同时，欧洲固废业务利润率因电力关税自高位回落而受压，该利润率削减趋势或於2026年持续。 花旗表示，在下调利润预测及更新加权平均资本成本(WACC)後，将北京控股的分类加总(SOTP)目标价由原先35元下调17%至29元。该行维持其「中性」评级，因其利润增长(2025至2028年复合年增长率为4%)及5.9%的2026年预期股息率与同行相比并不算高。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |