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《大行》汇研：集装箱航运业次季至第三季利润率看升 重申中远海控(01919.HK)「买入」评级
2026-06-29 13:03:37 汇丰研究发表报告引述行业专家网络Linerlytica的网络研讨会观点指出，全球集装箱航运业的上升周期强於预期，且需求具备结构性(由科技驱动)及广泛性支援，并非单纯的关税前提前付运。受运力持续偏紧和需求改善带动，市场行情预计将至少维持到今年8月，甚至可能延伸至9月，进而推动航运业在今年第二季至第三季的息税前利润利润率按季攀升。该行预期，整个行业的息税前利润率有望从第一季的约5%提高到第二季的约10%，若运价持续稳固，第三季利润率更有望进一步走高。马士基(Maersk)与赫伯罗特(Hapag-Lloyd)等龙头企业亦有可能调高2026财年的业绩指引。 汇丰研究强调，目前的市场运价仍在攀升而非见顶回落，运价指标在6月下旬继续走高，航运公司亦正积极推动7月份的运价上调。需求方面，传统的中国出口物资(如服装、鞋类、玩具等)在今年1月至5月表现相对疲软，反映出行业增长并非传统消费激增，而是主要由人工智能与数据中心建设、清洁技术(包括电池、电动汽车、太阳能)以及数据中心电力基础设施的需求所带动。虽然红海危机缓解、运力释放是核心的下行风险，但目前的港口拥堵为运力收紧提供了支撑。 在香港上市的集装箱航运股方面，汇丰研究维持对中远海控(01919.HK)H股及中远海控(601919.SH)A股的「买入」评级，维持H股目标价为17.2港元，认为其近期盈利轨迹和改善的行业结构支持其获得更高估值，同时2026至2028财年50%的派息比率提供了清晰的股东回报框架。此外，该行亦维持东方海外国际(00316.HK)与海丰国际(01308.HK)的「持有」评级，目标价分别维持在130港元及31港元。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |