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《大行》瑞银：审计署报告对内银财务影响有限 股价回落提供吸纳机会
2026-06-29 12:36:27 瑞银发表研究报告，对国家审计署日前发布的2025年审计报告对内银股的影响进行评估。该行指出，市场对此消息反应强烈，主要上市内银H股股价於6月25日普遍受压，其中中国银行(03988.HK)跌幅达5.3%。然而，该行强调该份25页的报告实为审计署向全国人大常委会提交的年度财政报告，而非针对银行业的专门审计，预计对相关银行的直接财务影响非常有限。 瑞银认为，公开披露的罚款历史显示其直接财务损害可控。以2025年为例，国有大行收到的罚款总额约为6.49亿元人民币，仅占其合计净利润的不到0.05%。即使中国银行此次涉及的23.7亿元人民币税款缺口，也仅相当於其2025年净利润的约1%，预计即使面临潜在处罚，财务冲击依然可控。市场的剧烈调整更多是反映了投资者对公司治理及整改不确定性的担忧。 该行提到，此事件短期内可能引发部分连带风险，特别是债券基金或面临银行的赎回压力；同时，若未来限制类似基金结构，银行可能转向直接债券投资，或会要求更高的税前债券殖利率以补偿税後回报，从而推高发行人的融资成本。 尽管如此，瑞银将是次市场调整视为由情绪驱动的短暂挫折，而非内银基本面的实质改变。监於大型银行基本面正在改善，且在没有更广泛调查或更重大负债风险的前提下，股价回落或为投资者提供吸纳机会(预期中行2026年H股股息率可恢复至5.5%)。该行对内银板块整体仍维持建设性看法，特别看好基本面改善且兼具更强治理与内控的银行。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |