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《大行》摩通升联想集团(00992.HK)目标价至20元 维持「中性」评级
2026-06-29 12:06:42 摩根大通发表研究报告指，联想集团(00992.HK)於美国召开首个投资者日，管理层分享了未来策略及具野心的长期财务目标。管理层提出了多个时间跨度的激进增长目标：预期在1至2年内实现1,000亿美元营收及3%以上的净利润率；3至5年内实现1,300亿美元营收及5%以上的净利润率；5年以上的长期目标则为1,500亿美元营收及8%以上的净利润率。 该行指出，管理层计划通过三大支柱实现上述目标，包括巩固设备领导地位并维持领先的盈利能力、捕捉多年的AI基础设施建设机遇，以及通过TruScale订阅模式扩大经常性收入。 在AI生态系统构建方面，管理层将Qira大语言模型(LLM)定位为连接设备、应用和用户体验的协调层，旨在将价值从独立硬件转移至集成的AI驱动生态系统 。 此外，在基础设施方案业务(ISG)方面，联想透露其AI服务器潜在订单(Pipeline)超过210亿美元，预期将为未来数个季度的ISG增长提供支撑。同时，公司强调其Neptune液冷技术为AI服务器的核心竞争优势，目前具备每年逾1.1万个直接液冷制造产能。 摩根大通表示，考虑到ISG、IDG(智能设备业务)和SSG(方案服务业务)在全新AI机遇下的估值重估，将联想集团的未来12个月目标市盈率由12倍上调至14倍，并将2027年3月的目标价由16.8港元调高至20港元。然而，由於市场仍忧虑潜在的毛利率逆风，以及原材料成本上涨和2026下半年负面价格弹性带来的PC需求疲弱，故维持其「中性」评级 。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |