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《大行》高盛降快手(01024.HK)目标价至68元 轻微下调收入及盈利预测
2026-06-30 11:19:23 高盛发表研究报告指，尽管市场近期传出快手-W(01024.HK)旗下「可灵AI」(Kling AI)可能分拆及进行融资的消息，但由於中国互联网板块整体投资气氛与资金流疲弱，加上对第二季广告及电子商务增长趋势持谨慎态度，导致快手股价持续承压。为反映消费趋势放缓及税务相关问题的影响，该行将快手2026年预测盈利下调(较指引低6%至7%)，并略为调整广告预测。 该行指出，快手目前的股价水平相当於2026年集团整体预测市盈率的10倍，这意味着其主平台业务的市盈率仅为6倍(暗示增长持平或下滑)，而市场对可灵AI的估值则超过80亿美元(按2026年底年度经常性收入(ARR)预测为10亿美元计算，仅相当於8倍市销率)。该行预期，可灵AI在首轮融资的进展、模型升级以及ARR数据的更新，将推动市场估值叙事转向，并让市场重新利用分部加总(SOTP)框架审视快手的潜在价值。 高盛将快手2026至2028年的收入预测微降约1%，以反映宏观环境挑战下广告和电商业务的走软；同时考虑到高昂的AI投资和研发开支，将同期净利润预测下调2%至3%。基於维持不变的15倍2026至2027年平均预测市盈率，该行将快手未来12个月目标价由70港元下调至68港元，并重申「买入」评级。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |