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《大行》花旗：对同程旅行(00780.HK)收购嘀嗒出行(02559.HK)最终能实现多大协同效应存疑
2026-06-30 11:09:10 花旗发表报告指，同程旅行(00780.HK)宣布已对嘀嗒出行(02559.HK)提出自愿性有条件现金要约，每股要约价为1.3875港元，较最新收市价溢价9%，涉及股份要约价值约14.2亿港元。来自五名核心股东的不可撤回承诺已有效锁定超过50%的接纳门槛，同程旅行有意维持嘀嗒出行的上市地位 。 该行指出，2025年嘀嗒出行的收入为5.02亿元人民币，调整後净利润为1.38亿元人民币，意味着交易估值为2025年市盈率的10.3倍。该行认为交易具备部分协同效应，包括微调或补充同程旅行的交通业务、利用同程的流量释放嘀嗒庞大司机网络的价值，以及嘀嗒的地域分布可能与同程重叠。然而，监於网约车行业竞争加剧、嘀嗒规模较小及其财务前景，该行对最终能实现多大的协同效应存疑。 花旗维持同程旅行「买入」评级，目标价为25港元，此基於14倍非国际财务报告准则(non-IFRS)2026年预测每股盈利，因收入增长放缓，较疫情前21倍的历史平均水平有所折让。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |