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《大行》花旗引述乘联会专家料新能源车出口退税将分阶段下降 欧盟份额上限或属谈判筹码
2026-09-25 12:19:42 花旗发表研究报告指，该行与中国乘用车市场信息联席会(乘联会)秘书长崔东树举行会议，重点涵盖出口退税、欧盟关税、行业整合，以及9月零售数据更新。 该行引述崔东树指，出口退税取消料以新能源车为先导，实施期约两年多，退税率或由13%降至9%、再降至5%；第一步约由2027年年中至2028年底，第二步更快并於2029年年中完成。正式政策公布更可能在2026年底或2027年初，暂定2027年7月1日起实施；政策料不太可能适用於燃油乘用车、商用车或工程机械。因滚装船运力瓶颈(约70%出口经滚装船)，年底出口抢运亦不太可能出现。 就欧盟拟对中国新能源车设15%市场份额上限，崔东树认为属谈判筹码，实际执行有难度；欧盟核心目标是推动中国车企在欧零部件本地化，并支持当地产业基础。中国纯电车在欧盟份额於2026年7月已达21%(2025年为12%)，2027年或升至25%至30%，且相对当地竞争对手仍有明显价格及产品竞争力优势，可透过调整定价消化关税成本。 崔东树指国内汽车行业整合正在加速，丰田两家合资(一汽/广汽)可作为未来整合例子，华为与赛力斯(09927.HK)分歧或令鸿蒙智行(HIMA)模式重整。出口导向的龙头车企(比亚迪、吉利、奇瑞、长安、上汽)处境较佳，合资品牌有被边缘化风险，小型车企市占流失。他预期2027年国内乘用车零售按年升7%至1,993万辆。 9月1至20日乘用车保险零售更新显示，乘用车零售按年跌22%、按月升8%，崔东树料全月零售约170万辆(按年跌约25%、按月升约10%)；新能源乘用车零售按年跌9%、按月升14%。品牌方面，比亚迪(01211.HK)按月升11%，理想-W(02015.HK)、小米-W(01810.HK)均按月升32%，小鹏-W(09868.HK)按月跌17%，蔚来-SW(09866.HK)按月升1%，零跑(09863.HK)按月跌8%。 崔东树指车企减少对单一电池供应商(宁德时代(03750.HK))依赖属结构性趋势，正引入第二、第三电池供应商，例如小米新车型使用中创新航(03931.HK)及欣旺达(300207.SZ)电池；对比亚迪，技术护城河相对较浅，真正壁垒或在执行，但该公司已大举投资，相对其他车企具先发及生态优势。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |