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《大行》华泰首次覆盖建滔集团(00148.HK)予「买入」评级 目标价92.75元
2026-09-25 10:24:40 华泰发表研究报告，首次覆盖建滔集团(00148.HK)，给予「买入」评级，目标价92.75港元。该行指，公司为港股通PCB垂直一体化龙头，具备上游铜箔、电子玻璃纤维纱、电子玻璃纤维布等关键原材料配套能力，形成PCB垂直一体化产业链。在AI驱动下，公司PCB产业链相关业务持续景气，且化工等业务逐步改善，盈利能力有望显着增强，PCB相关高价值量产品盈利占比提升，价值有望重估。 该行指出，据Prismark，2025年全球PCB销售额有望达852亿美元，按年升16%，2030年有望达1,233亿美元，2026至2030年复合年增长率有望达7.7%；公司为全球最大刚性覆铜面板企业，具备电子布、铜箔、树脂-覆铜面板-印刷线路板一体化优势。化工方面，该行认为2026至2028年醋酸、苯酚、丙酮、双酚A、烧硷等产品景气有望逐步回暖；房地产方面，公司已停止新增土储及地产投资，2026年开始以收租为主，预计毛利率有所改善。 该行预计公司2026至2028年归母净利分别为91亿、93亿及96亿港元，按年分别升106%、3%及3%，对应每股盈利8.08、8.28及8.53港元。参考覆铜板相关业务可比公司2027年平均19倍市盈率，考虑港股折价，给予公司覆铜板相关业务2027年13倍市盈率；化工相关业务参考可比公司平均10倍市盈率，并计及港股折价，给予2027年7倍市盈率，得出目标价92.75港元。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |