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《大行》瑞银：Nike(NKE.US)减少中国市场折扣有利国产运动服饰同行
2026-07-03 10:42:23 瑞银发表报告指，Nike(NKE.US)5月底止第四季业绩大致符合预期。大中华区第四季销售按年下降12%，好过瑞银预期。在大中华区内，该行指注意到Nike正采取更积极的库存sell-in管理策略，以改善市场生态系统，预期这一战略决定将持续对Nike大中华区收入表现构成明显负面影响。 关於Nike在中国可能的线上渠道策略调整，该行认为存在三种可能方向：保留授权零售商在实体店及微信小程序店进行直播，同时终止天猫等电商平台的授权；取消中小型分销商的线上营运授权，保留主要分销商的授权；全面终止线上分销授权。 根据管理层在业绩电话会议上的发言，该行认为全面终止线上授权的可能性较低，因为管理层强调了中国本地强大合作夥伴关系的重要性。这一解读对滔搏(06110.HK)而言属正面消息，有助缓解市场此前对Nike全面终止线上销售授权的担忧。自6月22日以来，滔搏股价已下跌超过30%，主要受Nike可能终止线上授权的市场忧虑所拖累。 另外，Nike在末财季(3至5月)平均零售折扣有所下降，旨在强化其在中国的高端品牌定位。公司提到，过去两个季度大幅减少促销後，线上全价销售实现率正在回升。作为中国市场领导者，相信Nike降低折扣力度及重置线上渠道的努力，将有助缓解价格竞争。这对李宁(02331.HK)、安踏(02020.HK)、特步(01368.HK)等国产品牌构成正面影响，有望支持其市占率提升，并带来更健康的促销环境。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |