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《大行》瑞银升国泰(00293.HK)目标价至16.9元 盈利具韧性
2026-06-29 12:52:41 瑞银发表研究报告，预期国泰航空(00293.HK)将於8月公布2026年上半年业绩，尽管燃料成本显着上升，但得益於非弹性飞行需求带动的强劲客运量趋势，以及货运业务的稳健表现，预计其盈利将保持韧性。此外，由於国航(00753.HK)於2026年6月9日完成发行A股，导致国泰航空在国航的权益由15.09%稀释至12.85%，该公司将在2026年上半年录得14亿港元的非经营性一次性收益。在净利润方面，该行预期国泰航空报告净利润将达到52亿港元，按年增长41%；剔除一次性非经营收益後的经常性净利润预计为38亿港元，按年轻微增长3%。 瑞银指出，国泰航空为应对燃料价格上涨(2025年11月至2026年5月期间平均按年上涨56%至每桶134美元)，已提高了燃料附加费和整体机票价格，目前预计2026年上半年集团乘客收益率将按年增长3%。然而，需求反应比预期更具弹性，今年前五个月公司收入客公里(RPK)按年增长16%，超越可用座位公里(ASK)13%的扩张速度，使客座率达到86.9%(按年上升2.7个百分点)。同时，货运板块表现强劲，香港出境航空货运指数年初至今上涨16%，前五个月货物载运量按年增长5%。该行将国泰航空2026至2028财年的盈利预测上调8%至23%，以反映冲突期间更具弹性的需求，以及冲突後可能更为有利的利润率前景。 瑞银将国泰航空的目标价由14.9港元上调至16.9港元，此基於更高的目标预测市账率1.6倍(原为1.5倍)，并重申其「买入」评级。该行补充，太古(00019.HK)发行国泰可交换债券虽然对国泰股价表现造成压力，但这掩盖了其基本面实力，并继续将国泰列为亚太地区航空公司板块中最具吸引力的首选股之一。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |