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《大行》花旗：欧洲冷气机渗透迎上升周期 首推美的(00300.HK)
2026-06-30 10:45:04 花旗发表研究报告指，欧洲极端高温频率上升，成为当地冷气机渗透率进入多年上升周期的结构性驱动因素。目前欧洲的家庭冷气机渗透率仅约20%，远低於美国和日本的约90%。该行在中国家电行业中维持其首选顺序，依次为美的集团(00300.HK)、海尔智家(06690.HK)及格力电器(000651.SZ)。 该行预期，欧洲广泛的热浪将为美的集团带来正面惊喜，预计其第二季在欧洲的ToC暖通空调(HVAC)销售将按年增长20%以上。同时，该行预期美的2026年集团销售额将录得中至高单位数按年增长，且向股东的现金回报(包括股息和股份回购)预计将达到净利润的100%。该行给予美的集团H股目标价为126.3港元，评级为「买入」。 至於海尔智家，该行指其欧洲平台规模庞大，但其空调业务敞口小於美的。管理层预期海尔2026年在欧洲的暖通空调销售将录得双位数按增长。该行给予海尔智家H股目标价为28.9港元，评级为「买入」。 格力电器海外营收仅占集团销售额约15%，其销售结构较美的及海尔更偏向中国市场。虽然消费家电(主要为空调)约占集团销售额的78%，但格力在欧洲的自有品牌销售贡献低於美的及海尔，因此从欧洲空调上升周期中相对受惠较少。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |