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《大行》大摩：吉利(00175.HK)股价调整过度 第三季核心纯利符预期 仅逊於乐观预期
2026-10-30 15:04:19 摩根士丹利发表研究报告指，吉利汽车(00175.HK)第三季盈利逊於市场乐观预期，主要受非经营性逆风拖累，但核心利润率在行业压力下仍具韧性。该行认为近日沽售过度，反映板块情绪脆弱，惟基本面具韧性及全球扩张势头未变，维持「增持」评级，目标价27港元。 该行指出，吉利汽车第三季核心盈利52亿元人民币(下同)，符合市场预期50亿至55亿元，但低於乐观预期的55亿至60亿元。撇除2.7亿元增量以股份为基础的薪酬後，核心溢利为54.8亿元。毛利率18%、经营利润率5.5%保持稳健，即使极氪8x/9x产品组合较逊。主要拖累为股份薪酬、较高税率及4.53亿元汇兑亏损。 管理层指引第四季将按季改善，受全新车型、超快充推出及海外动能支持。2026年销量目标345万辆(包括出口逾100万辆)维持不变。该行认为单位利润由第二季7,200元回落至6,400元後的复苏，较销量更为关键。首三季出口达79.8万辆，按年升169%，其中新能源车48.4万辆，按年升531%。(da/j)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |