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《大行》高盛：中国楼市调整较预期更深 占中国实质GDP比重将降至8%
2026-10-26 17:11:01 高盛发表研究报告指，中国楼市调整已进入第六年，今年以来多数房屋活动指标远弱於预期，加上近期由预售转向现房销售的政策转变，意味发展商资金更紧张，未来数年物业投资会更低，更新估算模型後，认为房地市场占中国实质GDP比重将由目前约15%降至2030年起约8%，而高峰曾接近30%。 该行估计，经建设、房地产服务、上游效应、入伙相关消费及土地出让相关财政等五个直接渠道合计，2026年物业对实质GDP增长拖累约1.8个百分点，略高於2025年的1.7个百分点；预计2027年拖累收窄约0.5个百分点至1.3个百分点，并大致於2030年消退。若计及间接楼市财富效应，增长影响会被放大，但不改变拖累将在未来数年逐步减弱的结论。 该行指出，今年数据及政策有三大宏观含义：楼市建设下行较先前预期更深、更持久；上海、深圳等库存已低的一线城市楼价或很快开始回稳，但全国其余地区尤其库存仍高的低线城市，楼价或继续下跌数年；按发展商现金流推算，2025至2035年住宅土地出让量料跌逾九成，地方政府融资压力料持续，需另觅收入或削减开支以维持财政可持续性。(gc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |