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《大行》高盛：新兴市场股市愈趋集中科技 惟盈利增长支撑估值
2026-10-09 16:09:12 高盛发表研究报告指，新兴市场股票指数愈趋聚焦科技并高度集中，引发对人工智能主导地位上升的关注。受人工智能投资热潮带动，科技硬件股大幅造好，令新兴市场指数集中度升至纪录高位，韩国与台湾合计约占MSCI新兴市场指数一半，资讯科技权重逾40%，前三大股份「人工智能三巨头」台积电(2330.TW)、三星电子(005930.KS)及SK海力士(000660.KS)合计约占30%。 该行指出，集中度上升反映异常强劲的盈利增长，而非投机性亢奋。尽管集中度上升，MSCI新兴市场估值今年已下调逾20%，因盈利增长快於股价升幅。MSCI新兴市场盈利於2026年第二季按年急升95%，该行预测2026年增长65%，其中「人工智能三巨头」贡献约四成净利及约六成指数每股盈利增长；预期每股盈利增长於2027年及2028年分别放缓至约20%及14%。 该行认为，广义新兴市场指数与人工智能的相关性上升、多元性下降，对传统宏观驱动因素敏感度亦低於数年前；相对地，新兴市场(撇除科技)仍与全球宏观及本地因素紧密连动，支持以更细致方式管理新兴市场风险。 该行建议跨地区分散继续超配巴西、南非、希腊及匈牙利，同时看好北亚；并以防守性因子平衡科技与动量、考虑等权或设上限基准，以及运用衍生工具对冲。(su)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |