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《大行》摩通：内地黄金周「人动钱紧」消费两极分化 香港成亮点
2026-10-09 14:45:53 摩根大通发表研究报告指，内地黄金周更像是「人流移动，但消费审慎」，而非消费全面重新加速，与人均消费尚未披露(至少目前未披露)的情况一致。旅游人次大致按年持平，但结构偏向性价比及户外体验，更多客流流向低线城市及「隐藏版」目的地；跨境复苏持续，香港成为变现亮点；澳门客流强，而消费结构则偏弱。 该行指出，国内旅客总人次达21亿人次，按年升0.6%。铁路及水路分别按年升12.7%及7%，跑赢公路(跌0.3%)及航空(持平)，反映价格敏感的消费者在油价上调後更倾向性价比出行。露营及「睡车」需求急升，美团-W(03690.HK)数据显示露营订单较五一假期升410%；去哪儿数据显示三线及以下「隐藏版」城市机票於中秋国庆期间按年升逾30%。跨境方面，边检机关处理出入境旅客1,550万人次，日均220万人次，按年升6.7%。 香港黄金周迎来旅游旺市，内地访港旅客140万人次，首6日已超过去年全周总量及官方预测；珠宝金饰销售录双位数增长，酒店入住率近100%，餐饮收入按年约升10%。澳门内地旅客按年升约20%至国庆纪录高位，但渠道调查显示结构偏弱，中场高端及贵宾厅双位数下跌，暗示赌收按年跌中至高单位数(该行预期为跌5%)，略逊预期。海南离岛免税1至7日销售8.55亿元人民币，购物人次12.3万，按年升10.4%，惟人均消费偏软，反映需求正常化。 增值税发票数据显示假期整体稳健：服务相关销售收入按年升15.9%，其中旅游休闲娱乐升24%、餐饮升9%、文化艺术升21%、体育升29%；家电及影音设备升40%、手机及其他电讯设备升120%、厨具餐具升52%。电影票房(含预售)仅11.4亿元人民币，低於2025年的18亿元人民币及2024年的21亿元人民币。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |