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《大行》摩通：港银维持最优惠利率不变 惟借贷成本或上升 地产股偏好收租股
2026-09-18 10:39:37 摩通发表报告，指美国联储局一如预期加息四分一厘，汇丰昨(17日)宣布维持香港最优惠利率於5%不变，即香港按揭利率暂未调整。由於市场正消化联储局或进一步加息，若之後仍有加息，香港最优惠利率(以及按揭利率)仍可能上升。 该行回顾历史，指加息本身不一定导致股价或楼价在整个周期内下跌，例如2004至2006年及2016至2018年期间，股价及楼价均处於上升周期；而历史数据显示，在预期之内加息後，地产板块倾向於区间上落，其後30日平均变动为0%；只有在出乎意料之外的加息後，板块才会在随後30日及60日分别跑输5%及10%。 该行认为，对置业人士而言，潜在按揭利率上升方向性负面，但相信单凭此因素不会导致楼价进入下行周期，因为存在多项缓解因素，例如定息按揭计划及银行现金回赠等。该行强调，库存及股市才是香港楼价更重要的驱动因素。不过，该行指出，虽然香港银行同业拆息仍低於3%，若拆息升至3至4%，仍可能摊薄发展商盈利，浮动利率每上升100个基点，将导致盈利下跌3%，其中新世界(00017.HK)及恒地(00012.HK)在该行覆盖范围内对利率最为敏感。 短期而言，该行预期香港发展商股价会因加息及ODI(境外直接投资)徵税相关不确定性而偏软，并偏好收租股，如太古地产(01972.HK)及置地公司；发展商之中，偏好持有净现金的长实集团(01113.HK)。 摩通对本港地产及收租股评级及目标价，表列如下： 股份?评级?目标价(港元) 新地(00016.HK)?增持?135元 长实(01113.HK)?增持?52元 恒地(00012.HK)?中性?28.5元 信置(00083.HK)?中性?10.6元 新世界(00017.HK)?中性?6.8元 太古地产(01972.HK)?增持?30元 置地公司?增持?10.7美元 领展(00823.HK)?增持?43元 九置(01997.HK)?增持?35.7元 恒隆地产(00101.HK)?增持?10元 长和(00001.HK)?增持?79元 怡和?增持?94美元 港铁(00066.HK)?增持?39元 (da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |