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《大行》汇丰研究维持智谱(02513.HK)「持有」评级 大型语言模型市场竞争加剧
2026-09-04 15:43:16 汇丰研究发表报告指，智谱(02513.HK)正预训练较大参数模型，计划於今年稍後推出，模型迭代节奏将进一步加快；其模型系列包括擅长复杂及长周期任务的旗舰模型，以及定价更低、速度更快的flash版本。 该行认为，目前需求仍然强劲，甚至超出现有算力可服务范围，因此12月年度经常性收入24亿美元的指引属保守；Token定价相对美国同业仍有可观上调空间，GLM-5.3基本输入及输出价格仅相当於Claude Opus 5的18%至28%，而且企业客户对智能提升的付费意愿强。API毛利率按年明显改善，但仍受GPU租赁成本上升压力。 该行维持智谱「持有」评级及目标价1,375港元不变，因大型语言模型市场竞争加剧。(ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |