查询
| 恒生指数1 | 26,009.46 | +310.97 | 2,572.77亿 |
| 国企指数1 | 8,634.34 | +86.50 | 898.47亿 |
| 返回 放大 + 缩小 - | |
|
《大行》汇丰研究：SK海力士全面股东回报计划才刚启动 维持「买入」评级
2026-08-21 12:42:51 汇丰研究发表报告指，重申对SK海力士的乐观看法，认为其是韩国科技股中的首选标的。该行认为其将变得更加具吸引力，这不仅是因为预期2026年下半年平均售价涨幅将更为强劲，还因为其正推行更积极的股东回报政策。 SK海力士宣布未来三个月进行约40万亿韩圜的股份回购及注销计划(相当於已发行普通股3.3%)，并强调多项正面措施：1)2025至2027年将至少50%自由现金流作为回报(此前为「自由现金流50%以内」)；2)考虑在已承诺现金股息之上进一步增加股息；3)已宣布至2027年3月止约4万亿韩圜的潜在资本削减股息。管理层提及股价远低於内在价值，并偏好以股份回购作为回报方式，员工奖励的库存股购买将完全独立於此计划。该行视此为ADR上市後迈向更股东友好政策的正面举措。基於指引，该行假设2025至2027年自由现金流总额约401万亿韩圜，其中至少200万亿韩圜(50%自由现金流)将回报股东(37万亿韩圜现金股息，163万亿韩圜回购及注销)。 该行预期SK海力士第三季经营溢利按季升30%至79万亿韩圜(按年升591%)，收入101万亿韩圜(按年升312%)，受DRAM/NAND价格按季升20%及13%带动，DRAM出货量按季升11%。预期混合平均售价增长将跑赢大市。关键催化剂包括HBM价格上调及HBM4带来的额外上升空间、与ARM架构CPU相关的SO-CAMM2需求增强，以及更多3至5年长期协议改善能见度。 该行维持SK海力士韩股「买入」评级，目标价370万韩圜不变，基於目标市账率3.4倍(较2009至2011年历史高位2.8倍有20%溢价)，应用於2027/2028年平均每股账面值，目标价隐含约147%上升空间。即使在目标价水平，预测市盈率仅为2027/2028年平均每股盈利的8倍。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |