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《大行》里昂：长鑫科技(688825.SH)近期上市对南韩存储股基本面冲击有限 长远挑战市占率
2026-08-06 12:08:32 里昂发表报告指，长鑫科技(688825.SH)近期上市对南韩记忆体股的情绪造成负面影响，但基本面冲击可谓较小。市场忧虑长鑫的产能扩张可能削弱行业长期供应纪律，以及中国推动自给自足或会降低南韩供应商的市占率。 报告指，长鑫科技成功将全球DRAM市占率由2021年的1%提升至2025年第四季的7.7%，受惠於国内需求及政策支持的双重利好。根据TrendForce数据，其以产能计算的全球市占率达14%，里昂将两者差异归因於生产良率、产线利用率及每片晶圆位元产出，并预测长鑫科技产能至2029年将接近每月60万片，即较2026年每月30万片提升一倍。 短期内，长鑫科技的竞争影响较可能在手机、PC及部分伺服器产品中显现。短中期内，南韩存储商应在HBM及尖端AI记忆体领域应能维持较佳的抗风险能力，惟中长期长鑫科技不断扩大的规模可能会日益影响传统DRAM市场的市占率及定价动态。 虽然负面情绪或於短期拖累南韩记忆体股估值倍数，但该行预期基本面影响有限，因AI相关记忆体晶片需求仍然强劲。长鑫科技在缩小与全球同业差距的过程中，结构性、技术及地缘政治挑战依然存在。该行维持对三星电子及SK海力士正面看法。(ha/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |