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《大行》美银证券：成本上涨令中国汽车行业利润受压 下调多间车企目标价
2026-08-05 15:22:51 美银证券发表研究报告，预期原材料成本上涨将对中国汽车行业利润构成压力，指出上半年国内销售普遍疲弱，出口增长强劲将成为企业期内业绩亮点，基於销量预测变动、盈利前景变化及估值基准滚动，相应大幅调整多家车企、零部件供应商及经销商的目标价，其中赛力斯(09927.HK)的评级由「买入」下调至「跑输大市」，目标价由100元大幅下调至46元，以反映M8/M9竞争加剧，导致销量及毛利率受压，以及上半年盈利逊预期且盈利能力可见度下降。 车厂方面，该行因应国内需求转弱，分别将比亚迪(01211.HK)、吉利汽车(00175.HK)、蔚来(09866.HK)、理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)、上汽(600104.SH)、北汽(01958.HK)、广汽(02238.HK)、长城汽车(02333.HK)、岚图汽车(07489.HK)及赛力斯的2026年销量预测下调5.1%、7.2%、5.8%、9.1%、10.1%、7.9%、7.8%、4.4%、10.2%、7.7%及11.8%；将零跑汽车(09863.HK)及奇瑞汽车(09973.HK)今年销量预测分别上调2.8%，看好车型周期强劲及出口业务增长。 零部件供应商方面，美银证券认为大部分企业受中国需求转弱的影响，但海外销售及市占率提升能部分抵销相关压力，相信福耀玻璃(03606.HK)受惠产品平均售价提升、市占率提升及经营杠杆，第二季毛利率可望维持韧性，给予「买入」评级，目标价由70元上调至75元。(gc/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |